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为什么高通胀,却以现金为王?

1、为什么高通胀,却以现金为王?

通胀状态下,最明显的感受就是“钱不值钱了”;相应的,各类商品、资产的价格却伴随着持续、普遍、不可逆的上涨势头。

从以上通胀状态下伴随的经济现象来看,高通胀下,抛售现金而选择购入资产才是抵御通胀的正确选择,即绝大部分人普遍认可的“资产为王”。

为什么高通胀,却以现金为王?

但是,从现实角度出发,高通胀背景下,很多人信奉的却不是“资产为王”,而依然是“现金为王”,比如从近期数据来看,虽然美联储近两年接连不断的放水造成美元“不值钱”,但美投资者的平均现金持有量却在上涨,从今年1月份的5%上涨到如今的5.3%。

为什么高通胀,却以现金为王?

经济学角度来看,高通胀下依然坚持“现金为王”似乎是一个悖论,比如同样是100万现金和100万房产,通胀前,100万现金能买入100万房产,随着通胀的继续,未来100万现金可能贬值到80万的购买力,而100万的房产会应声涨到130万,显然“拿现金换资产”才是通胀下抵御通胀的最佳选择。

但投资者不傻,数据已经证明了高通胀下现金持有量在“逆势上涨”,这又是为何呢?难道之前的逻辑是错误的吗?

其实并非如此,高通胀下坚持“现金为王”是有道理的,其一是保证足够的流动性随时准备抄底优质资产,其二是避免失去选择的机会。

为什么高通胀,却以现金为王?

第一,高通胀下的现金为王,为的是保证流动性,随时抄底优质资产

通胀下,“钱不值钱”,这时候绝大部分人会将现金用于两个用途,一是偿还债务,二是购入资产。偿还债务、购入资产,都会引起市场上的现金量减少。

虽说购入优质资产能抵御通胀,优质资产的价格也会因为通胀的延续而价格暴涨,但其中也有弊端,那就是导致投资者或多或少的减少甚至丧失流动性。比如,1000万的现金在通胀时全部换成房产,当通胀见底反弹时,这些人便丧失了抄底优质资产的机会,毕竟房产变现慢、流动性差,远不及现金灵活。

一般情况下,通胀有周期,不可能无限期地通胀下去,政策会“救市”,持有现金的目的就是等到触底反弹时,抄底优质资产,从未实现“身价暴涨”。

如果一味地坚持“资产为王”,那么预见触底反弹行情时,资产很难变现,想抄底优质资产也会面临没有“弹药”的窘境。

综合以上,通胀下适当地坚持“现金为王”,其目的正是保证足够的流动性,做好随时抄底优质资产的准备。

从另一个角度来讲,假设一味地坚持“资产为王”,那么必然失去自主选择的机会,未来只能寄托于自己持有的资产贬值了。

为什么高通胀,却以现金为王?

第二,“现金为王”的“现金”并非特指存款,一切容易变现的资产都是“现金”的范畴

上文说了持有现金就相当于给自己留了一条自主选择的道路,必要的时候可以随时抄底优质资产从而更灵活、流动性更加。

但是,值得注意一点的是,这里的“现金”并非特指存款,在通胀下,一切容易变现的资产,或者流动性较好的资产,都属于“现金”的范畴。如果你只把“现金”认定为存款,那就太傻了。

举个例子讲,“现金为王”中的现金,既可以是存款、国债、基金、黄金,也可以是优质股权、股票,只要易于变现就可以了,而不是让你一味的把资产换算成“存款”。

这么做的目的很明确,特殊形式的“现金”既能保证流动性,又能抵御通胀。举个例子讲,通胀下,钱是越来越不值钱的,是会贬值的,但是如果把现金换成基金、黄金,则可以抵御现金贬值,同时流动性又远比房产、土地要强,必要的时候可以在短时间内换成现金,用于触底反弹时抄底优质资产。

总之,“现金为王”中的现金绝对不是字面意义上的“现金”,只要是容易变现、流动性强的资产,都可以视作“现金”的范畴。相反,通胀下只把存款视作“现金”才是最傻的,其购买力会随着通胀的延续而降低。

为什么高通胀,却以现金为王?

小结:通胀下,“现金为王”的意义

综上两个方面,看似通胀下持有现金有悖投资逻辑,但其实有其道理,总结起来就两个方面:

1,坚持“资产为王”只能置自己于被动,失去抄底的机会,未来只能寄托于资产不贬值;相反,持有现金却有更多选择,风险伴随机遇,该抄底的时候抄底,而抄底是建立在流动性强的基础之上的,现金恰好就具有“流动性强”的特征。

2,不要把“现金”局限在存款上,一切易于变现的资产也可以视为“现金”。

为什么高通胀,却以现金为王?

坚持“现金为王”一定是建立在两个条件之上的,一旦出现以下两个苗头,“现金为王”就行不通了

万事都应当辩证地看待,万事都有其两面性,通胀下坚持“现金为王”有其道理,但并非放之四海而皆准,一旦出现以下两个苗头中的任意一个,“现金为王”则可以坚决放弃:

其一,面临的通胀是恶性通胀,那就放弃“现金为王”

绝大多数的通胀是“润物细无声”的,甚至适当的通胀有促进经济的作用,通胀也是经济周期中的一个环节,不应当“谈通胀色变”。

可控范围之内的通胀可以坚持“现金为王”,但一旦通胀是恶性的,物价一天比一天高,而且高得离谱,那就应当放弃“现金为王”,将现金换成“面包”,先活下去比什么都重要。

其二,通胀下,货币丧失公信力,则放弃“现金为王”

我们为什么愿意持有现金?那是因为货币就有公信力,是一国信用之背书。

倘若货币的公信力在通胀中丧失了,比如之前的津巴布韦,货币完全沦为“废纸”,那也就没有继续持有的必要了,此时换成等值外汇、黄金才是最佳选择。

为什么高通胀,却以现金为王?

以上就是不适合坚持“现金为王”的两种情况,当然,在目前成熟的经济体制下,任何一国出现以上两种情况的概率都非常低,因此通胀下持有现金是有其意义的。

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这个现金,,和你想象中的现金不是一回事。

一般我们想象中的现金,就是钞票,在这里不是的。

这里的现金,是指的有高流通性的资产,当然也可以是银行存款,货币基金等一些可以很快速度套现的资产。

在高通胀的时候,一些企业或者个人会遇到困难,这时候,不得不低价抛售他手中的资产。比如说,有人遇到困难,房贷还不上了,银行又紧逼着,他可能无可奈何的把市值200万的房子,连同还要偿还的房贷出价一百万出售了。这个时候你如果有流通性很好的资产,当即就可以捡个便宜了。

中国古代的地主是怎么来的,平时积蓄粮食。遇到灾年的时候,一些农民没有粮食吃了,只能把自己的土地去兑换粮食,地主就用“现金”换到了优质的流通性不高的土地资产了。

想想,要是地主纯粹就是平时就是储存土地,而不储存粮食,到了荒年的时候,土地又不能吃,那么就很难兼并普通农民的土地了。

为什么高通胀,却以现金为王?

地主家也没有余粮啊

正常情况下,在通胀背景下钱是不值钱的。

比如在今年,100块钱能够买下一件牛仔裤,但到了明年,同样是这一件牛仔裤,你有可能需要花120块钱去买了。

在高通胀背景下手头持有大量的现金,其实是做亏本生意的,那为什么很多人还信奉高通胀环境下现金为王呢?

其实所谓的现金为王没有一个绝对的标准答案,并不是说高通胀持有大量的现金一定是好处,最关键是要看你在什么时间点持有现金。

在通货膨胀的前期,持有大量现金我认为并是一个明智的选择。

如果大家仔细观察各个国家的通货膨胀会发现,其实通货膨胀是有周期的,通货膨胀不可能永远涨上去。

想要了解这种规律,我们就要先了解一下,通货膨胀发生的原因。

通货膨胀简单来说就是货币超发了,也就是说一个国家的货币发行量远远超过了市场的需求量,结果导致超发的货币转化在物价上。

为什么高通胀,却以现金为王?

那为什么一个国家要超发货币呢?这里面有各种各样的原因,有的是为了刺激经济的发展,有的是为了弥补财政赤字。

但不管是哪一种目的,超发货币都殊途同归,最终会导致物价的上涨。

比如一个国家生产100万件商品,如果每件商品定价10块钱,那只需要有1,000万的货币就可以了。

但是现在一个国家将货币发行量增加到2,000万,但是商品的数量只增加到了120万件,如此算下来,每件物品的价格就上涨到16.6元,相当于物价上涨了66%。

在这种物价上涨的背景之下,很多资产价格都会上涨,包括股票,基金,房产以及一些生产资料都有可能上涨。

这时候如果大家还傻乎乎的坚信现金为王,手头持有大量的现金,那最终吃亏的只会是自己。

比如在2020年因为受到疫情影响,全球流动性迅速增加,特别在美联储开启无限的QE背景下,全球流动性越来越泛滥,结果导致全球各种资产都出现了大幅度的上涨,有个别资产价格一年之内涨幅超过100%。

在这一轮通胀背景下,如果在2020年初大家持有大量的现金,却不敢购入资产,那么到了现在,大家的100万美元还是100万美元,但已经买不到2020年100万美元的东西。

如果大家在2020年初全球通货膨胀开始出现苗头的时候,大胆购入一些资产,比如股票,石油,贵金属等一些物品,那么到现在当初的100万美元有可能已经变成了200万美元。

为什么高通胀,却以现金为王?

这种将现金转化为资产的方式,不仅带来了财富的增值,还可以抵消通货膨胀带来的部分影响。

由此可见,在通货膨胀发生的时候,并非只有大量的现金就是好处,有时候持有大量现金只会让你资产缩水,甚至跑不赢通货膨胀。

在通胀膨胀的后期,持有大量的现金可以救自己一命。

在通货膨胀初期,将现金转化为资产,可以带来财富的增值保值,从而跑赢通货膨胀。

但是通货膨胀不可能永远持续下去,毕竟社会的生产力是有限的,如果通货膨胀远远超过了社会对货币的需求量,那么物价就会迅速上涨。

在物价快速上涨的背景下,不仅增加居民的生活成本,企业的生产资料也会受到很大的影响。

当通货膨胀超过了整个社会承受的水平,最终超发的货币会在一些资本市场上空转,导致出现资产泡沫,比如股票涨上去了,房价涨上去了,但这种涨幅并没有实实在在带来社会生产力的提高,反而会增加社会的生产成本。

如果任由通货膨胀发展下去,那整个社会的经济运行甚至会崩溃。

这时候一些决策者会意识到通货膨胀带来的不利影响,所以就会高举加息的大棒。

为什么高通胀,却以现金为王?

一旦央行加息对资本市场将会产生很大的影响,对企业的债务也会产生很大的影响,这时候如果大家还盲目购入资产,最终很有可能把自己逼上绝路。

因为在银行加息的背景之下,市场的流动性越来越紧,大家从银行借钱的难度越来越大,很多银行以及金融机构会提高借贷门槛。

这时候大家前期所借的钱还回去之后,银行就不会继续借给大家了,这时候企业以及居民有可能出现资金链断裂。

在这种背景之下,企业以及居民为了应付到期的债务,会通过降价等各种方式处置手头的资产,比如抛售股票,以更低的价格把房子卖出去或者拍卖土地等等。

当市场上有大量的资产抛售的时候,价格就会迅速下跌,到时候银行的抵押物说不定都不足以偿还银行的债务。

这时候银行有可能要求企业与居民提供更多的抵押物,或者提前收回信贷,这会进一步加剧企业的流动性风险。

这时候如果企业没有足够多的现金应付这些债务,就有可能陷入非常被动的局面,弄不好还有可能破产。

所以在通货膨胀达到一定程度之后,如果大家仍然盲目把现金置换成资产,肯定是不是一个明智的选择。

最明智的做法是在通货膨胀的后期,大家一定要持有现金,甚至将手头的资产抛售转换成现金,这时候就可以真正体现出现金为王的时候。

为什么高通胀,却以现金为王?

在通货膨胀的末期,持有大量现金有两个好处。

第一、可以应付各种债务,不至于让企业走向绝境。

在通货膨胀的后期,市场流动性会减少,银行的利率会提高,借钱的难度会进一步上升,这时候很多企业有可能没法从银行等金融机构借钱去延续债务。

如果手头没有大量的现金应付,就有可能导致债务违约甚至出现破产。

但假如在通货膨胀末期大家持有大量的现金就可以应付各种债务,不至于出现债务违约,这样可以保证企业能够正常发展下去。

第二、可以趁机抄底

在通货膨胀末期,一旦市场流动性减少,各类资产价格就会出现下跌,甚至出现暴跌,这时候如果大家手头持有大量的现金,就可以趁着这些资产处于低价的时候大量买入。

买入这些资产迟早会上涨的。

因为在大量资产下跌的背景下,社会的生产会受到很大的影响,经济低迷、就业机会减少,这时候央行又会开启新一轮刺激政策,又开始发行新的货币来刺激社会的投资和经济的发展。

一旦央行开启新一轮宽松货币政策,那么各种资产就会开始慢慢上涨,这时候大家在低位抄底的那些资产就会上涨,从而有更大的获利空间。

由此可见,至于在通货膨胀发生的时候,是不是现金为王,大家一定要看准时机,然后根据不同的时期采取不同的策略,这才能使收益最大化。

华尔街的金融巨鳄们早在2020年,就已经不停地在囤积巨额的现金美元了。而美联储的无限量化宽松货币政策,也正是从2020年3月份开启的。很多朋友可能会觉得疑惑,为什么美元处在一个相对应的超发状态,美元的汇率会贬值,这些金融们却依旧愿意囤积大量的现金呢?

为什么高通胀,却以现金为王?

原因是他们想要等待抄底,并且经济周期出现了一定程度的错乱。

我们先来看股神巴菲特的操作,在最近这两年股神巴菲特的操作一直是很令人深思的,巴菲特旗下的公司现金流资产超过了1460亿美元,创下历史新高。摩根家族也曾经说过囤积了超过5000亿美元的现金,他们想要的就是等待美元加息周期的开启,然后趁机收割全球其他国家的优质资产。

为什么高通胀,却以现金为王?

这个招数基本上是屡试不爽的。美元加息周期的开启会加速全球美元快速流向美国国内,这会造成资本流动性的稀缺。一旦其他国家的资本出现了稀缺性,这个时候价格的资产就会无法支撑,开始出现大幅度的下跌。而金融巨鳄吗尤其是华尔街的金融巨鳄们等待的就是这个几年难得一次的机会。

为什么高通胀,却以现金为王?

时间周期来,到2020年的2月份,美联储主席鲍威尔已经多次明示暗示美联储将开启加息周期,时间节点应该就是在上半年,市场的普遍预测是3月份到5月份。所以这些华尔街的金融巨鳄们囤积的现金资产已经可以开始慢慢抄底了。

高通胀下,却以现金为王?

这个里面的现金应该是指价值稳定的外币或者黄金,而不是正在经历高通胀,越来越不值钱的本币。

比如津巴布韦曾经发生过恶性通胀,出现过100万亿的纸币,但是真实购买力当时大概也就是相当于一两元人民币的样子,当时推着一小车津巴布韦币也买不到几样吃的东西。

那么在恶性通胀时持有外币或者是黄金作为现金,主要有以下三大好处。

1、保值

大国外币和黄金就可以起到保值作用。在恶性通胀发生的时候,本币贬值很快,在不少国家发生恶性通胀的时候,早上拿着10000可以买到一个面包,到了晚上可能只能买到半个面包了。

比如当时津巴布韦发生恶性通胀的时候,曾经发行过100万亿的纸币,但是真实购买力也就是价值人民币一两元钱的样子。

但是一些外币和黄金却可以很好的维持购买力,甚至由于抢购外币和黄金,购买力还有可能上升。

因此,大国外币和黄金可以很好的起到保值作用。

2、避险

持有外币和黄金可以避险。在一个国家恶性通胀发生的时候,一个国家可能会陷入经济危机,失业人数增多,金融系统出现大问题,这个时候拿着本币去交易,可能都会比较困难了。

但是如果你拥有外币和黄金,这些都是硬通货,那么还是可以购买到很多自己需要的东西,从而可以让自己的生活更安全,更稳定。

因此,持有外币和黄金也可以避险。

3、抄底

持有外币和黄金也可以抄底。在恶性通胀一段时间以后,经济体也会出手进行治理,逐渐的一个经济体也会稳定下来,而这个时候,可能很多资产相对处于非常低的位置,这个时候,拿着外币和黄金去购买,那么可能就会显得非常便宜了。

而随着一个经济体的发展,那么抄底时购买的资产就会有比较大幅度的增长,这个时候卖出,可能就能够大赚一笔了。

因此,持有外币和黄金,也可以在资产便宜的时候购入,从而实现抄底的想法,可能未来卖出以后会大赚一笔。

资本市场一句老话:通胀无牛市。各国货币市场都要回笼资金的,大宗商品及股份资产价格都会逐步走低。如果央行采用加息手段,尤其是美联储加息,那影响就更大甚至引爆经济危机。2022现金之年,且行且珍惜

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